关于第6题，其实发达国家（比如日本、新加坡）的外汇储备都是非常巨大的，不能简单说发展中国家外汇储备多，发达国家外汇储备少。视频讲解里用美国作发达国家的例子不太合适，因为美元的中心地位美国确实不需要外汇储备，因此美国是特例。我感觉干预外汇市场的有效性跟capital flow的量更有关系。

老师，通常而言，AP redeem ETF，收到的RB的composition和CB一样，那么RB的市值和CB的市值还一样吗？

如果说分红不影响FCFE，那比如之前提到的优先股股利的发放，作为扣减项，难道不会影响FCFE吗？

DR*(delta 1+delta 2)是不是就相当于为维持固定资本结构，在Debt上所需进行的调整即NetBorrowing的调整数？

如图，CDS本来就是一份bond 违约的保险了，CDS spread是给保险交的保费是吗？那为什么是百分比形式呢？

为什么是先从子公司地货币折回子公司开展业务地货币，再折回总部。而不是先用子公司开展业务地货币折回子公司地货币，再折回总部？

第四题第2问，请问如何理解initial working capital outlay？为何会体现为现金流的一部分

为什么买更高风险的cds

为什么zspread不适合含权债券，不是它衡量也包含了option risk吗

AUC是什么的缩写