老师，这道题题目中说“first payment is due in one month”怎么判断到底是ordinary annuity还是annuity due呢？我以为是annuity due，用

老师，那些被公司回购的库存股是属于仍然被投资者持有？还是所有权属于公司了呢？

老师好，书后题第18题的答案中求了2个PV，想问为什么还要有第二步求下一个PV呢？感觉对题目没有太理解，希望老师讲一下，谢谢！

老师好！想请问一下书后题第20题的解法。看了书上的解析，答案直接就让m=2了，这一点不是很明白。遇到这类题目是只能把3个选项都分别带入题中求解吗？还是有更快的方法呢？

关于收礼物违反VI（A）conflict of interest利益冲突这一条， 假设是投资经理，其实说的是不是和其他的剩下的其他portfolio的客户的利益相冲突？ 和本身送礼的客户反而是利益更加绑定一致了吧？ 假设是分析研报的分析师，那么冲突的是读研报的客户，但是和送礼的企业的利益是同向的了吧？

这第二题NPV怎么算出来的？t用的是多少啊？-5.66和26.18我计算器都按不出来

老师，增发和回购影响的是实缴资本(contributed capital)还是股本面值(capital)？

老师，股东委托书是公司还是股东发布的？

59:为什么depr.上升会导致operating fixed cost上升？

56:financial leverage不是=Asset/Equity么，如果员工有股权激励他应该更想要买equity，那leverage不会降低么？