这题是positions Taken in an Asset的第5题，与第1题不同，这里是做空。 题目里的这个投资人他是在做空，在做空的流程中我们说过，由于做空者借入股票之后立即卖出，所以做空者不持有股票，股利他是拿不到的。但是由于股票是借来的，所以作为出借人理应拿到股利，此时做空者需要自掏腰包还给出借人。这个叫做取代支付。 所以就需要减去哦。

这里的cost of capital其实是干扰信息吧，并不影响IRR的计算？

不太理解为什么第四条市varies。 从第三条来看不是说政府对GDP的影响大于私人对GDP的影响吗，那感觉还是应该是lower才对

出口为啥更低了

老师，character里的soundness of strategy，track record和capacity里的内容很像，这个要怎么区分呢？

为什么出口收入是以本币计价的啊

为什么未来税高的时候，工厂选择未来少生产？

老师，可以解释一下后两个和credit risk的关系为什么是这样吗？

bond给的YTM报价，都是指全部折算后的单利年化吗？比如五年期的国债，软件上报价YTM 4%，是指未来所有现金流折现后，5年总收益20%吗

完全可兑换的汇率制度就没有汇率风险吗？