万同学2021-03-14 13:18:18
万同学bond给的YTM报价，都是指全部折算后的单利年化吗？比如五年期的国债，软件上报价YTM 4%，是指未来所有现金流折现后，5年总收益20%吗
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Danyi2021-03-15 15:49:23
Danyi└(^o^)┘同学你好，
YTM是到期收益率的概念，比如说一个三年期的债券YTM=8%，那么这三年总持有期收益就是8%
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不应该是年平均收益为8%吗？如果是20年的债券，YTM=8%，那20年才8%的收益？？？
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YTM不是拿来折现的discount rate吗？应该是年化的吧
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YTM是折现率，它是到期收益率的概念。也就是持有至到期的总收益。举个例子见下图，你也可以自己计算一下，年化的持有期收益就是等于YTM。
如果不算年化的话，那么三年总收益=（1+12%）^3-1
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