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CFA一级
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关于另类投资有以下问题想问老师: 1、bottom-up怎么选股? 2、long-short position是指“同时”做多和做空,还是做多“或者”做空? 3、对冲基金的估值中有一种是average quotes adjusted for liquidity (1) 用于交易的净值是不是就是在中间价的基础上乘以流动性折价? (2) 用于reporting的净值还是中间价,这里的report是向谁报告?为什么要报告? (3) 对冲基金是不是一般都是在场外交易的? 4、如图1的第5题 (1) B选项的beta收益就是指CAPM模型中的beta×(Rm-Rf)吗? (2) B选项不对是不是因为另类投资的beta可正可负,因此beta收益也不一定是正的? (3) C选项中的effective market是不是指强有效市场?C选项不对是不是因为另类投资一般是主动管理,而不是被动复制指数,因此另类投资认为市场不是有效的? 5、如图2的第10题 (1) 题中的current income stream的意思是当前的现金流入? (2) C选项为什么不对?把大宗商品期货卖出也可以获得收益呀? 6、如图3的第28题,如果题中的激励费不是扣除管理费后计算的,这道题是不是就会收取0.15 million的激励费? 7、对于激励费的计算,如果题中没有任何说明,是不是就默认不用扣除管理费?
精品问答
- 对于老师讲的这部分,1. 我理解FRA的Payoff始终等于利率期货的Payoff部分进行折现(除以1个大于1的数),也就是说,FRA的Payoff的变动幅度 应该 始终小于利率期货的变动幅度。2. 至于是涨多跌少,还是涨少跌多,其实MRR在分母上,可以根据1/x的曲线特点来理解,无非就是MRR上升时1/(1+MRR)的变动幅度 小于 MRR下降时1/(1+MRR)的变动幅度,所以如果MRR上升时,Payoff是上升的,那么就是涨少跌多,如果MRR上升时,Payoff是下降的,那就是涨多跌少。以上2点,我理解的对吗?
- 不懂这里为什么新固定利息与老固定利息的差值折现到1时刻就是1时刻的value,为什么只考虑下半边支出的部分,不考虑付息收到的部分
- 如果IC和CAL线的切点在后半段呢,就是比和有效前沿的切点更高呢,不是后面无风险资产权重为0吗,为什么说一定有无风险资产呢
- 为什么不是C选项呢?credit risk是由于借款人违约未能偿还而使债权人遭受损失的风险;solvency risk是由于自己财务状况不佳而无法偿还到期债务的风险。二者紧密相连
- 那么股票的公允价值是不是交易价格? 既不和市场价值一样,也不和账面价值一样?
- 场内和场外OTC市场 与 公募和私募 是一样的吗? 那么一级市场和二级市场是不是都有场内和场外一说?
- 问下, Cryptocurrencies加密货币 与 Tokens代币 都是数字资产,那么区别本质是什么
- 为什么B选项要考虑借股还股?而A选项没有考虑借钱买然后还钱?可以都不考虑吗?还是借股还股一定要在这个流程中体现?
