能不能再详细介绍下什么是first-loss tranche？

Unitranche Debt具体是指什么债务？

这题中的IM1万percontract，这里的percontract就是25000磅吗？如果是的话，就是这份25000磅的合约，需要投资人缴纳1万的保证金对吗

价格上涨，价格不变，价格下跌，加起来应该为1.如果按老师的算法，价格不变的概率是多少？我认为这个题目还是0.54。

这个例子不是很明白，如果valuation allowance减少了 ，不是说明这个减值的价值在减少吗？在减少那么公司的盈利能力是在下降，为什么是上升呢？

是不是可以理解为，相对而言，WACC这个指标越低越好，越高代表着融资成本过高，风险大

catch-up clause 具体是指什么意思？

net of 和before 分别代表什么意思？为什么before就不用从利润扣掉管理费？

结果为什么是正号的，为什么是32-27.5而不是27.5-32？

这个案例题是不是编错了，答案也可以选C，为啥只能选A？