kplan教材公司理财page71，这段粉色文字太绕，请翻译每句话。

在问题目前想先向老师确认ETF两点问题： 1、在二级市场中，获得ETF份额的机构和投资者能够在任意时间进行交易，那么交易价格是不是就是ETF的实时价格而不是共同基金中的基金净值NAV？ 2、对于图中题目，是不是和ETF把股利直接发给投资者是两回事？ 3、麻烦老师解释一下题目为什么选A而不是C？以及资本利得是指由基金经理卖出股票所得的资本利得，还是投资者买卖份额的资本利得？谢谢

图中的字幕分别表示 A：资产 L：负债 D：久期 y：利率 我的疑问： （1）为什么资金来源的期限短，资产的久期就大，而负债的久期就小？ （2）汤震宇老师课上说“资产变动-5%，负债变动-1%，那么净资产就变动-4%”。资产=负债 所有者权益。净资产和所有者权益权益是什么关系？ 谢谢！

图片中绿色方框标识的部分 我在网上查了查展期的定义：“展期是贷款没到期前要求延长归还期。” 如果按照这个定义，展期后的长期借款的借款期限应该会更长。 我不明白，“通过连续展期将应由长期借款解决的资金变通为短期借款”，这个长期变短期是怎么做的？不是展期后的长期借款的借款期限更长了吗？ 谢谢！

老师，我有点晕！到底哪些是b/s里的?哪些是i/s里的?哪些是cfs？

为什么C是对的。

为什么n增大时会同时降低第一类错误以及第二类错误发生的概率。这两类错误的发生不是因为误判么？那既然是误判样本容量无论变得多大不还是可能误判么？怎么会降低两种错误的概率呢？

Macaulay Duration是债券的平均还款期，Modified Duration是-dp/dy*1/p，没有一个久期是price-yield的斜率啊……虽然确实有yield越小，duration越大的关系(这个我也没太明白为什么)

为什么利率下降时发行人想回购债券呢？利率下降后息票率不是下降？付给债券持有人的利息不也少了，为何还要回购呢

systematic risk 和 market risk 是不一样的 前者的范围更大，包括政治因素等 注意SML的图