为什么只有labor是sustainable的因素，而资本和科学技术却不是呢？老师能不能从经济逻辑上帮我解答一下

LBO的时候，基金没有能力去管公司，怎么做改进赚钱

Over the past ten years, an analyst compared the performance of a hedge fund index with the performance of a major stock index. The comparison shows that the hedge fund index (created from a database) had a higher average return, higher standard deviation, and higher Sharpe ratio than the stock index. What biases do the risk and return measures in the database most likely have? A Average return and standard deviation are both overstated. B Average return is overstated and standard deviation is understated. C Average return is understated and standard deviation is overstated. 这个题目不会，

老师，如果这样计算，D4是不是被重复计算了呢？还有就是D0怎么理解？刚买股票就收到dividend？

etf是开放式还是封闭式

关于CFO的计算有几个小问题： 1、直接法基于一收四支，是根据美国准则的对吧？ 2、直接法计算给供应商的钱，对于COGS−D&A这部分的理解，是不是卖出存货的成本结转至COGS，但COGS中还可能包含生产相关的折旧摊销等，所以把COGS扣除折旧摊销费用来表示卖出存货的成本对吧？那么对于存货的BASE法则，里面直接使用COGS，这里也是假设COGS中不含折旧摊销对吧，如果比较严谨应该是COGS把折旧摊销扣掉？ 3、间接法算CFO，要加回折旧摊销费用，对于这里的折旧摊销费用，单步式利润表就直接找这个科目的数据，多步式利润表就把COGS和SG&A中的折旧摊销费用相加对吧？ 4、单步式利润表是不是没有COGS和SG&A，而是将费用按照折旧、工资、水费、电费这种列式？

2019教材188页第35题。 答案选C。我十分不解，由于EBITDA是负的， 还怎么使用DCF模型呢？？ 虽有正的收入，但收入不等于利润呀，所以A也不合适。那就剩下B选项了呀。 请解析本题的要害之处。谢谢

2019版教材188页第37题： 对于风险管理，讲义貌似没有讲太多，本题所涉及的知识点，希望能够补上。谢谢

老师 你好，这道题为什么溢价不是加0.05，为什么溢价是减0.05？

2019教材188页33--34题： 33题：题干太长，真看不懂是什么意思？？客户担心什么呢？？有哪些关键的单词可以辅助立即明白题意之所在呢？？ 34题：题干中的drawn down 是个什么意思？？ 我自己理解的是：当投资人承诺的投资资金投出去，PE的管理费是按A或者B，都行呀，为什么A不对呢？？A不就等于B吗？？