cfa institute这一题拥有绝对的误导性。 这一题其实是一个博彩概率。 如果公司完蛋了 和 公司继续经营的 total probalility概率 和赌球其实没有什么分别。 但是如果你确信根据算法你还是有一点点赢面的话 那就毫不犹豫的下注然后亏光。 正确做法是 只关注risk. 只要risk你认为略微有一点点高（破产概率哪怕只有5%） 也应该毫不犹豫的走开去寻找更好的标的。 毕竟没有必要冒着5%亏光的概率 去博彩 博那个200%的回报。（全概率算是一个划算的投资然而无疑是误导性的 比如目前美股的herz） 因为只要失手一次 也会损失掉全部本金。 为什么我不去找99%概率存续经营 但是只给我稳定提供百分之10（很多人看不上的）回报的呢。 脑子里拥有全概率策略的人 无疑是不了解投资哲学的新手。奉劝一定抛弃这个理念 关注本金的risk. （格雷厄姆理念）

老师请问一下: 1. 拉式和帕式使用的商品篮子不同吗？但是在题目中拉式和帕式使用的是同样的商品篮子呀 2. 替代、质量和新产品偏差对拉式和帕式都影响吧，不是只影响其中一个吧？拉式因为这些因素高估，帕式因为这些因素低估 3.那拉式就是旧篮子，分子分母用的都是基年的Q；帕式就是用的新篮子，分子分母用的都是当前的Q，这个Q的选择就是为了和篮子对应吗 4.分子分母都固定同样的Q是为了去除Q的干扰，只看价格变化吗 5. 是因为拉式用的是旧篮子所以导致CPI偏高吗？比如旧篮子是水果，手表；新篮子是水果，汽车，这样CPI就变高了？我感觉不一定吧。。。这部分我背的结论，但是不太理解

老师麻烦详细解释下这题，特别是这个valuation allowance.谢谢

请问 股 债的比例为什么用market value呢？

spot rate是给single PMT折现的。那spot rate是年化的即期利率吗? 比如把3年的bond 拆成了7个zero-coupon bond。我们来算一下0~3年的PRN还款这个strip，此时spot rate是要做3次方吗?

为什么用average cost pricing定价，TR＝TC之后，还可以赚取normal profit啊？另外normal profit is the accounting profit that makes economic prifit zero这个知识点可以形象的详细的解释一下吗。。。感觉有点绕

A和C是什么东西

Willer是否违反了Independency and Objectivity 呢？ 因为他是overheard来的消息,他是不是不可以使用这个消息呢？

老师哪种情况下C是正确的呢

老师请问一下，独立客观性和额外报酬安排，是不是事前披露和事后披露都可以，但Referal fee必须要事前披露。