1.央行的independence有两层含义，一是 operational independence能够独立确定police rate；二是 target independence独立确定targeted inflation，不知我的理解对不？ 2.央行的transparent，具体指什么？

ROE=NI/Equity，假设Equity不变，ROE下跌就等于NI下跌。Adjusted forward P/E = (D1/E1)/(r-g)， 这里的E1是NI。那么单NI下跌的话会推动Adjusted forward P/E上涨。但是NI下降的话D1也会减少，再加上ROE下降导致g下降，又给了Adjusted shang P/E下降的推力，所以对于Adjusted forward P/E的作用力不如r下降带来的上涨作用力直接。以上思路是对的吗？

marketable/aggressively priced就是make a new market吧

1.为什么算过去三年的g要用复利？直接把过去三年的growth rate算arithmetic mean是为什么不适用？ 2. 这道题的计算中是直接把过去三年的平均dividend payout rate当作D1/E1的预期值是吗？

37题，er的计算方法，计算器为什么不能按2nd算er？答案用的是ln计算的。没懂！

集合竞价写的是在某个时间点交易。但听课的意思是，集合竞价不会发生交易，只是为连续竞价做准备的。

27题的公式要怎么带啊？1million次贝努里实验，完全不懂要怎么写公式乐了。

和纵坐标的焦点是啥意思？意味着什么 IRR为0时候的NPV?

a line of credit 不理解什么意思 也不理解trade credit的意思。为什么能对应上付钱慢？

老师，第18和19题，能不能换一个讲解思路？答案看得我很懵。