R17 Q 12 没太明白A的原因？

这道题的位置是不是放错了，revaluation model还没学。。。

请问一下理解是否正确： 从分析师角度看，amortization of the premium为CFF outflow，amortization of the discount为CFF inflow，interest expense为CFO outflow。 而公司角度：coupon payment记为CFO outflow。 当discount发行时，coupon payment小于interest expense，从分析师角度看，公司的CFO outflow少记了，所以公司高估了CFO。公司的CFF inflow少记了,所以公司低估了CFF。

老师，我觉得这题特别复杂，看了解析也不懂，您能照着solution讲解吗？ (1) 2/20 是指fund of fund (FOF)收的钱对吗？题目中Ash Lawn才是FOF？ (3) 如何知道应该先以2/20算underlying fees 然后才以1% vs 10%算Ash Lawn fees呢？

Surety bond，请解释一下，谢谢！

5这个位置为什么说是下跌的？不是对应利率3%吗？为什么是下跌呢

cash reserve account & excess spread，这两个名词不太理解，请举例解释一下，谢谢！

Covered bond(Euro) ，A segregated pool of assets called a "covered pool"不太理解，请解释一下，谢谢！

为什么不选c呢

这个smoothed pricing 会考吗？是哪个考点里面的，原版书上也没看到