waterfall structure是属于时间分层，sequential pay是属于信用分层，这两者之间的区别是什么？

视频里讲的这个题，为什么老师说初始现金流不影响MWRR呢，初始现金流不是C0吗，那按到计算器里C0都不一样，那为什么还说不影响啊，对应题目是投资组合中return-and-risk讲义中第8页

为什么在Money Demand中，老师讲r↑，对货币的D↓。而在下一个AD线，讲到Interest rate effect的时候，老师讲货币Demand增加，r↑？

老师，还有第三题的Observation1不是很理解，给定了置信水平，区间宽度应该是确定的，不明白为什么错了

老师，这道题第二题在算区间的时候为什么是乘以2呢，就是2乘以标准误？

图中红色线标识的，不同的高低代表什么？

老师，比如说I/Y=8%,一年计息两次，I/Y=8%除以2，而不用EAR的公式，是不是因为YTM涉及到的是单利的计算呢？题目中怎么判断是单利还是复利的计算呢？

请问老师，LOF存在的意义是什么呢？我能理解ETF是为了解决交易成本问题才产生的，那LOF也没有解决这个交易成本的问题，并且个人投资者也没有那么多钱呀？

这个和average payment period有什么关系吗

1.投资者把钱给基金经理去购买股票产生的交易成本，为何大于投资者自己买了股票给基金经理呢？不都产生了交易成本了？2.ETF的基金经理拿着一篮子顾客给的股票，他们的工作职责是什么？他们也不能更改篮子里的股票