请问：（1）基金经理估值用的数据是什么？SML理论公允价值（咱们计算出来的）用的数据是什么？为何会出现基金经理估值不准的情况？根据结果推论，两组数据应该是不同的。（2）现实世界是否不存在SML的公允定价？其实我们追求的也并不是公允定价？因为有价差才能买卖赚钱？

对于CrossOverRate的定量计算，老师的上课举例中，第一步和第二步我都听懂了，但是我就不太明白为何还需要第3步（构建个新的项目C）？第二步中不就已经可以计算出CrossOVerRate了么？

这道例题中coupon rate 约定的是10%， 后面TYM & reinvestment rate 为12%。 这个变化和约定的coupon rate有什么 关系吗？为什么计算中不使用约定的coupon rate 10% 计算每年的coupon，而是以12%计算的？

请问DEF-14A和8K的主要区别在哪里？

老师：解释这个题。谢谢！Pierre-Louis Robert just purchased a call option on shares of the Michelin Group. A few days ago he wrote a put option on Michelin shares. The call and put options have the same exercise price, expiration date, and number of shares underlying. Considering both positions, Robert’s exposure to the risk of the stock of the Michelin Group is: long. short. neutral. Solution Solution A is correct. Robert’s exposure to the risk of the stock of the Michelin Group is long. The exposure as a result of the long call position is long. The exposure as a result of the short put position is also long. Therefore, the combined exposure is long.

老师，这个地方协方差公式中的E代表什么意思，和上一页分母n-1的公式不同，这里的E是期望值还是概率啊

老师，这题意思到底是出价高了还是低了。。

老师，请问在sequential pay结构里面，A层期限＜B层期限＜C层期限，然后计划偿还本金或者提前偿还本金都是按顺序先给A，然后A层还完了开始还B，再还C，是这样吗？

老师，有效久期是根据以往现金流对于利率的变动推算出久期，然后在用这个久期去预测未来的债券价格波动？

老师，这题和5年锁定期有什么关系吗？