老师说在拓展部分会讲解公式缘由，请问拓展部分在哪里看

（1+1/4*0.015）/（1+1/4* 0.485） =0.89 不是0.98

不理解target level of foreign exchange reserve is discretionary的含义

CCC是越短越好，CCC与WC正相关，可以推出WC越低越好吗？如果CCC为负，WC也为负就不好了，不知我的理解哪里出了问题？

为什么老师说公司给股东发放现金股利，公司的估计会下跌？理论依据是什么？感觉说的有些绝对了把

公司回购股票后为什么股数会变少？回购股票后公司自己的股数不是变多了吗？这里逻辑不太清楚，能举例说明吗

请问historical results和historical base rates and convergence的主要区别是什么？historical results特质公司自己过去业绩预测未来，而historial base rates and convergence适用于一个行业的平均值而不是公司个体，对吗？

tax payable 不变，是不是假设出来的？

这道题如果问2022年的总cost，是不是也得把前两年的平摊在四年内，然后计入2022年？

第一小问 行业竞争不也能够影响定价权吗