老师您好，不太懂到底什么是模型的calibration。 讲义中有两个地方提到，一个是模型错误中的，错误的calibration指参数搞错特别是相关性和波动性。另外一处Calibration指的是“模型预测的违约概率加权平均要和长期违约概率目标一致”（老师原话）。 请问calibration到底是指什么？像我们讲的几个著名的低估了极端情况下correlation的事件，如LTCM，都属于calibration错误吗？

老师，SMM是single monthly mortality rate是月化提前还款率的缩写是吧？那，图上的 PRN是什么的缩写，是什么意思，怎么求啊？还有BAL0是什么的缩写，是什么意思？

请教老师，这张讲义的最后一句话怎么理解？怎样sell CDS是right way risk？谁卖给谁？谢谢。

请问老师，答案选d,请解释下全部选项，另外，prepayment都会发生，为什么roll会lessrisk

请问这句话如何理解：Vasicek model incorporates mean reversion. The flexibility of the model also allows for risk premium, which enters into the model as constant drift or a drift that changes over time. Vmodel的risk premium是指哪部分？为什么说它有flexibility？它可以有不同的形式吗？为什么它可以是constant drift，不是均值复归吗？谢谢。

老师，24题中买现卖期的得出是不是也是基于低买高卖的原则，怕什么做什么的原则和低买高卖的原则分别适用于什么场景，辛苦老师总结一下，谢谢！

老师能不能再解释一下coherent的具体含义？ ES和VaR都是spectral measure的特殊形式，但ES是coherent，VaR不是coherent，因为VaR不满足次可加性，是这样的吗？

分母的除以跟号n是除以根号几？不是根号5吗？算不出0.9438啊

A和B为什么对含权的债券效果不好？可以详细说一下吗 谢谢老师

callable 和 puttable bond 的市场风险，信用风险与普通债券的具体差异