因为这道题是manager与清算会员之间交易，所以涉及到维持保证金，所以variation margin是0。如果是清算会员与ccp之间的交易，那variation margin 是75000。 可以这么理解嘛？

FRA是约定借款期间的利率，例如想在T1-T2时刻借钱，怕利率上涨，在0时刻约定了该时间段的利率。0时刻也是valuation 时刻，所以不应该选b嘛，valuation date。

这里3、4没懂啊，为什么这题收欧元支日元，当欧元利率下降，欧元债券是上升呢？

老师，马科维茨有效前沿上的组合都是充分分散化的吗？

老师是不是市场组合的夏普比率，也就是cml线的夏普斜率是最大的？基金经理再厉害他的组合的夏普比率也不会大于市场组合？

老师，A选项是从哪里看出来的

R>X的时候，（1+X）^T/(1+R）^是不应该小于1吗？那这时候F不应该是大于E（St）吗？

老师，请问c选项应该怎么理解呢？F1^-1不应该就是Fn^-1的第一个吗？为什么写是反函数？

老师，我不太明白为什么借长投短就会有利率风险了？第一个案例，美国信贷案例，不也是因为借短投长才造成的利率风险嘛？

1：04：37时，老师说卖掉资产1，会使资产1的边际VAR下降，为什么啊？资产1的边际VAR的公式中怎么分析这个现象？