老师，这道题理解不了，求详细解答

老师好，之前说的leverage ratio 不是杠杆比率，这个是一级核心资本/总资产么，A/E 是leverage,虽然这道题做对了，但是感觉他描述的是企业资产负债表里面的杠杆吧？所以leverage 和leverage ratio还是要根据语境来理解的吧。

对于VAR的判断，当PD上升时，劣后损失的不确定性，和优先损失的不确定性应该都是下降的把，因为PD越高，优先肯定要损失了。

老师好，Front不是正好满足题干要求减少中长期波动，因为Front都是投资在近期的，也满足后半句要求，即要流动性的诉求。

老师您好，偏度是几阶矩？

老师您好，这个题的D选项啥意思？

老师您好，我记得之前在做市场摩擦时有一个题，说的是当市场有摩擦时，可以通过对冲来解决，当市场是完美的，且投资组合是有效的，就不用对冲了，因为市场上只有系统性风险。那这里老师说对冲可以用来降低系统性风险，那就是当市场是完美的时候，也可以对冲来降低系统性风险吗？

老师讲过系统性风险是整个经济体系都会有的风险，那怎么能通过对冲来解决呢？

请问，可以解释一下active risk的含义吗，以及可能在那些地方会遇到，另外它与tracking error是否存在关联 是否等价

这个地方的alpha是不是和Jensen's alpha一样？如果没有给出的话，是不是可以用Jensen's alpha公式算出来？