这里题目说的是一个预期的概念，但如果是说当前收入就增加，那么0时点的wealth是不是也增加，U0也会变化？并不是说如果现在收入增加，也要等到未来wealth才会增加吧

第二题涉及到的概念能帮助重温一下吗？我记得还有一个算return的公式也是基于不同的factors，但factors包括的是large cap/small cap，grow/value，这些的。能解释一下和这里的risk factor分别是两个什么概念？用在什么不同的场合？

这样做结果为什么不一样

“US GAAP：如果发生恶性通胀，必须使用Temporal method”，此时需要根据通胀先做对应调整吗，还是不用，直接当做没有恶性通胀，使用Temporal method来操作？

高通胀为什么汇率会贬值?

老师这个题。现在问的就是1时刻（现在），欧元cf对吧。那就是先平仓，0时刻签的2.5m➗1.1724。对冲是卖美元，货币对是欧元base，所以是收到2132378欧

Q2 老师对QAS和债券价格高估或低估的关系的分析不理解。如果是callable bond 那么option free的spread=含option的spread - OAS ,在这种情况下如果OAS偏高，那么option free的spread会偏低，那么说明这个债券是高估的。因为两个相似的债券，它们的option free spread应该是相同的。能否解释下我的分析有什么问题吗？谢谢

市场利率为什么等于无风险利率

此处公司收到的现金流怎么理解，员工行权不是把期权转换成股票吗，也就是说，这并不involve现金流的活动呀。员工没有从口袋里掏钱，只是做了一个虚拟（非实体）金融产品到另一个虚拟（非实体）金融产品的转换。怎么理解呢？

本题的意思下面，员工是从什么时间点可以开始行权呢？是在vesting period开始后满一年的时点（第一年年末），还是第三年年末？它和正常的做法有区别吗，正常的做法是什么？