想问一下第一个选项。在我的意识里，economictrend是一个需要用具体数据来表示的值，而不是可以用text可以分析出来的。我有一点不太理解这里的economictrend到底指的是什么。

老师，关于这里Distribution(t)的公式，我有一个疑问。 老师上课的时候说，一般情况下distribution是年底进行分配。如果NAV(t-1)表示的是第t-1年年末的NAV,NAV(t)表示的是第t年年末的NAV,然后在第t年会有新的contribution注资进来，那么NAV的公式不应该是“NAV(t)=[NAV(t-1)*(1+g)+Contribution(t)]*DistributionRate(%)”吗？求解释！

我记得二级讲CDS用的是这两个公式：Upfront Premium=(CDS spread - Fixed Coupon)xDuration，然后CDS price per 100 par=100- Upfront Premium x 100，这两个都是站在CDS seller角度的吧？ 我其实不太明白实操中是怎么买CDS的，像upfront premium好像付的就是债券信用利差与1%或5%的差值，假设credit spread是3%，我卖1%的投资级CDS，对方补2%。那么这个1%的投资级基准CDS，对方不用花钱么？

这个题是什么意思啊 ，而且什么叫客户成了公众

Company XYX的时间轴问题 他说1.72是四年后 thereafter会有增长 那不就是第四年过后 第五年会增长吗 那为什么不是用1.72×1.04得到D5然后用D5算4时点的TV 再把TV折4期？

假设一个PE fund,payment structure 是2+20，hurdle rate 8%，到第一年底，return=9%, 请问incentive fee 在net of management fee 和 before management fee情况下分别应该怎样计算呢？ 谢谢。

老师，如何区分数量中的结构数据和非结构数据

请问老师，既然catch-up clause的目的是要GP拿到按照soft hurdle标准可以拿到的incentive fee, 那这个catch-up clause的实际意义是什么呢？直接设定soft hurdle 不好吗？

请教老师,关于catch-up clause: 例题中，这个2%是怎么计算得来的？是（18%-8%）*20%=2%？ 若例题中fund的收益为20%，其它条件不变，则分配如下： LP 拿走 8%， profit剩余1：20%-8%=12% GP拿走剩余1的20%，12%*20%=2.4% 此时整个profit剩余2=12%-2.4%=9.6% GP继续从剩余2中提取20%，9.6%*20%=1.92% 那么整个过程GP取得1.92+2.4=4.32%，这个和整个profit的20%（20%*20%=4%）对不上。请问问题出在哪里？

预习课程里的基础课，是一个科目完整的课程吗，