老师，forward rate和expect forward spot rate不能说相等吧

请问这句话违反additional compensation吗？

你好，我在做原版书的R10的34题，有几个疑问：1.汇率的标价方式我没看明白，题目中写的是USD/EUR=0.8，我理解是1欧元等于0.8美元，但是在答案中，换算的方式却是1美元等于0.8欧元（答案是用乘的关系）；2.是在计算汇率远期的时候，应该是1个月做一次动态的对冲，那么针对2.5M的美元资产每个月做一次远期的流程是什么？我理解的是：月初买一个可以在未来30天到期卖USD的合约换成欧元，然后在到期的时点再买一个可以在未来30天到期卖USD的合约？但是FORWARD合约是需要交割的吧？那么在实际场景下是否是，我买个到期可以卖美元的合约，30天到期后卖了美元，手持的欧元；然后我用手持的欧元用SPOT RATE换成了美元后，再买个30天到期买美元的合约？这个交易的实际场景我没想出来；3.就是针对于题中BID-OFFER的价格运用，如果2点是对的，我卖2.5M的USD，应该使用的是历史FORWARD RATE呢？就是用0.8913+25，但是题中用的是0.8875，这点代表的交易流程是什么？（到期了，我不是手持欧元吗？为什么卖美元）我不明白；另外，在处理2.65M的美元是，我在未来卖美元的话，是不是应该用FORWARD RATE中相对低的汇率呢？这点我也没明白，题目中是使用0.8876+25，这个是为什么呢？

Conversion premium到底什么意思？是发行债券0时刻转股权价值还是什么？ 比如，面值1000，债券价格1200,转换价格20元，可以转50股。0时刻的股价19元，那conversion premium=1200-（19*50）=250元？这250里我认为既有不含权债券的溢价发行，也有转换权价值，合计是250，即convertible premium为转股权价值+不含权债券的溢价发行？ 到了1时刻，市场上股价30元，那根据讲义的定义“conversion premium: difference between the convertible bond’s price and conversion value”以及“conversion value=market price of stock*conversion ratio”. conversion premium就变了，=1200-（30*50股）=-30吗？这个和老师说conversion premium一定大于0矛盾。

我有几个问题想请教一下： 1、为什么在市场好的时候就要少借债多发行股票？不是根据信息不对称原则，发行股票应该减少吗？ 2、在财报那一章不是说，通货膨胀上升的时候应该多借债，因为现在借的钱未来还的时候钱就不值钱了还的少了，为什么这里说通胀上升就要少借债呢？同时，为什么短期的债券更好呢？长期债不是也是通胀上升钱不值钱就应该多借一点未来还吗？

老师好，B选项是不是应该为正相关呢？ 当债券回报上升时，说明债券价格下降，越来越少的人想持有债券，更多的人想持有股票类风险资产，说明经济形势较好，Y较高，transaction demand越高 可以这样理解吗？

B选项可以再解释一下么

R22第一个写作case，第一问如果考试的时候需要计算两种不同strategy下的endingbalance吗？还是只写选decumulation的原因即可。

这里的流动性Rhl和Rll如何衡量？

26，32的C为什么不对哦？麻烦老师解释一下31题的选项 这几个指数是什么意思，谢谢啦