老师，不是低峰肥尾吗

老师您好，原版书R28课后题第九题，3倍杠杆，为什么不是 3/4， 也就是1份自有资金，比上3份借款？

老师股利的税不是所得税吗？这个税率是甚好的，为什么这里说很低呢？

请问在完全竞争市场中，deltaP不是应该等于0吗？ MR应该等于0才对？

这道题可以分别求出不同时期的real exchange rate 然后在做比较吗？ 但是算出来的数跟答案不一样

这题的三个选项怎么理解呢？

最后一题，Financial Assets的投资收益属于operating income吗

请问这一题是哪个条件看出Hidden Lake has a symmetrical fee structure in which the manager is fully exposed to both the downside and upside，原题明明写着**On active return, beyond base fee.也就是说两个manager都只expose to upside。

选C。 （1） 为什么不是B ? (2) zero discount margin 如果是一个固定诶值，他怎么反应未来MRR的升降呢？（3）未来MRR upward sloping, zero discount margin为正 还是负？

麻烦老师讲解一下为什么这题选Laurbær Partners