老师麻烦讲下这道题

问下,Z-spread 的计算,里面所说的假设找到一个定价准确的债券, 如果P0已知, 可以把 Z-spread 反推出来.这里指的定价准确的债券,应该指的是国债吧?通过定价准确的国债算出Z0,Z1等,也就是国债的Spot rate.是吗?

老师，笔记教材里（图二）也说到总经营盈余和总混合收入属于税前收入，那就是可以理解为是含税的了，至少也应该是所得税等的直接税吧。我有些疑惑，笔记和老师的回复不一样呢，该如何理解呢。还有，第四项和第五项的税收减补贴，是只包含间接税吗

当标的资产价格和利率成正相关关系，虽然涨价了以后futures可以日结拿钱再reinvest更高利率获取回报，但是不正也代表了当产品价格下跌，账户亏钱的时候，要去补足margin，假如要借钱，补足的成本也更高吗？这样一来一去有什么意义。。。。相比可能违约的forward，利率和价格再怎么相关我觉得也没有必要选forward，还是futures更优吧？

为什么weighting下降，要卖出，weighting不是更低了吗

premium bond, amortization<0, 所以carrying value = purchase price +amortized premium, 其实是正确的，这题目，怎么又把amortization 当作正数？

老师好，看到留言中（图一）老师的回复，和讲义中的PI个人收入的公式对不上，应该怎么理解后面的几项呢

这个推导我觉得有问题，要横向比较欧式与美式，价值必须在时间上匹配没错，倒推到t没错，X执行价格倒推的式子也没错，但是，T时刻的S首先是不可预知的，而且，更重要的是，因为欧式无法在t时刻执行，所以不能”在理论上“用和美式一样的St，倒推必须要按T时刻的价值来，那么课上讲的欧式ST倒推到t时刻等于美式的St是不对的。 第二个问题，美式再有现金分红的股票做标的资产的情况下，会在分红前执行，然后获得后面的分红是没问题，但是这也表示分红后的股价下跌，导致option本身执行后计算的gain变少了，这一点为什么不考虑了呢？

风险高,yield比较高,spread也比较高是吗?ZS和OAS比较的应该是spread吧?OAY比较的是yield?

On December 31, 2019, a company issued a 3-year, 5% annual coupon bond with a face value of $100. Calculate the amortized premium of the bond at year-end 2021 and the interest expense for 2021, assuming the bond was issued at a market rate of interest of 4%.