既然risk reversal 有long和short ； long时候 基础班讲的是 OTM put波动高 期权费更贵要卖掉，然后buy OTM call期权费便宜差价赚钱，那么short的时候是什么样的情况下选用的？

这里lump sum value是指完成全部22年工作在退休时间的PV吗，因为如果按照是已经工作15年的情况来计算，393,949不是应该除以15吗？

老师好，第三题不是很明白，（1）预测收益里面HF和Public Equity收益都是负数，为什么还要继续多配呢？尽管是stress testing，但是既然给了这个表格那么也还是要参考吧...HF和Public Equity减配没有达到range的Lower bound（2）TAA本身是短线操作，那么即便我不投HF和Public Equity，因为Cash和Bond的收益率不错，短期减配HF和Public Equity空余出来的资金持有cash和bond也不是不可以？

请问Free-float weighting在哪里有提及过？

什么是liquidation of pension obligation?

这题为什么不选C，SMA不就是fund of one吗按照讲义里面的括号

老师讲CAL上的每一个点都是无风险资产和有效前沿的风险资产组成的，这句话不对吧，应该只有一个或两个点是有效前沿上的点吧

组合收益都用本币计算，但是根据RDC=（1+RFC）（1+RDC）-1，我认为完全可以算外币计价资产收益，然后再乘以外汇汇率变动得到本币资产收益，为何还要弄那么复杂

老师 年化的Rf应该是0.1%*12吧？因为题目说了是current one month rf=0.1%，所以应该是(1+0.1*12)^1/12次方吗？

这里老师是口误了吗？短期利率中期利率都上升，长期利率上升不是很明显，不是说明利率曲线更加curvature了吗？应该是利率曲线的曲度变大了，组合相对于benchmark少配了中短期债券，所以才导致的超额收益才对吧？