请问隐含波动率指的是收益的波动率还是股价的波动率？前面讲BSM时，历史波动率是收益的波动率；那么隐含波动率呢？

公式不是相乘么，怎么是加上去

FRA的long方是borrower是因为借款人未来可以以更低的利率借钱吗？FRA的short方是lender，是因为投资人未来可以以更高的利率去投资吗？

关于债券期货的long和short，我是否可以这么理解：因为预期未来债券的价格会上升，同时由于MRR和价格是反向变动的，所以此时也预期了未来MRR是下降的，所以此时lender去long一个债券期货，就可以享受了未来以更低的价格来购买一个更高价格的债券了，是个gain；而因为borrower预期未来债券价格会下降，MRR会上升，所以此时short一个债券期货，就可以享受未来债券价格下降的好处了。 我这里说的lender和borrower是相对于远期利率合约的lender和borrower来说的。

老师讲的这个结论“回本慢，用IRR”怎么理解？IRR受现金流时点影响大、易被操纵么，回本慢时间长，岂不是容易被操纵，看IRR还有参考意义吗？

视频中这道例题老师说So=FP*（1+r）t次方，但是根据公式FP=SO*（1+r）t次方，对公式变形得到So=FP/（1+r）t次方，才对吧？

这里讲错了吧，N要输入16而不是4，可以输入4,2nd,N,N得到4

哈喽 q3讲一下

哈啰 q6讲一下

哈啰 q5讲一下