第三题，新基金是hard hurdle rate，怎么还会有catchup的概念啊？catchup不是在soft hurdle才有的吗？

第二题两个疑问，1, the fund has made only one investment, however, no capital has been called yet。都已经投资了怎么还没打款呢?那么这里的made one investment是啥呀?只是签署了投资协议也算是madeone investment吗? 2，Davis's firm is invested in a private equity fund,这句是说david的公司是投资别人，还是被投资啊？从语法来看应该是被投资，但是从文章来看他应该是投资别的基金呀。

为什么这里在公式中不需要乘上时间

如果这里持有期超过一年，也要进行去年化的操作吗？ 在下一个case的第一问，为什么同样是计算ExcessReturn 不需要乘上持有时间

看涨期权属于第二类负债，美式看涨期权属于第四类负债，有点忘了为什么前者金额确定后者金额不确定了，请老师稍微讲讲。

Q3 答非所问 不是分析利用衍生品调节带来的风险吗？ derivative overly 中 的spread risk?

答题只用写出结论就行吗 还是要写出1.1%的计算过程

如何衡量纳税投资者变现B资产带来的税收优势可以大于低位变现带来的劣势？另外推迟确认收益的税迟早都要交，推迟确认有何意义？

Q4中B 选项的解释是 crowding among quantitative managers following similar trades. 请问这里在笔记哪里呢？quan crowding 是否以理解为大家都看重某个指标，因而都进入导致失去机会？如果是这样那么在有明确的风控指标（限制头存量）下是否还会出现这类问题呢

请问Q3 C的问题点为何正确呢？是value trap不会在Quantitative中存在吗，还是P/E的值后面有多个指标进行矫正？还是有严格的风管系统？