老师，第六题的high water mark问题。对于2018年来说，是不是应该是return扣除前一年亏损的2%之后仍然达到8%时才能给激励费？按照题目给的5%就不该给激励费了吧。

转移支付是社会福利我可以理解，为啥老师说失业金也是社会福利？中级经济师的课程说的是失业保险属于社会保障

这幅图老师话的利率曲线还是向上倾斜的。但是，题目中已经说了是经济非常差了，那么利率已开始就应该是向下倾斜才合理吧？是吗？但是这样没有答案可选择了。

请问，是否可以这里总结：在计算分子值时都是用的分母货币交易额；计算分母折现率时都用的分子货币？

第六题应该属于二级的内容吧，考试也会这样考吗，三级课程有再覆盖吗？麻烦老师讲一下这道题理论知识点的完整逻辑，记不清二级内容了。谢谢！

这句话 we assume that future spot rate will be higher than current forward rate, 老师为什么说是分析师认为未来的利率偏低？

z分布，t分布，卡方分布的检验统计量计算方法需要记忆吗

请问表格中Two-year C&D loan at 8.15% annual interest accrued monthly然后罗列了不同月份的提款情况，这些条件是不是冗余条件没啥用啊？

请问最后一题计算money multiple，realized value就是算每一年的NOI是吗？用第四年NOI/cap rate算unrealized value，那岂不是问的投资年限越长，最后算出来的unrealized value越高？比如不是问3年而是问4年，那第五年NOI肯定比第四年NOI更高对吧？

第三问，计算无风险利率rf，看了几个问题解答都说“先按二叉树计算出VND，再利用第三排五个键求得rf”这种计算方式，想请问一下：1、本题题干说目标债券是三年期年付息coupon rate为5%，表二给的par curve rate中也写了三年期付息国债coupon rate为5%，可否直接判断，rf为5%而不计算VND？2、VND必须用二叉树计算，能否用“将5、5、105三笔CF以表二中的spot rate折现”这种方式计算？谢谢。