老师，最后一行的公式是怎么推的，什么意思

案例中国，s1到s10都是spot利率，我的理解是站在0时刻，有s1-10的数据。当过了1年之后，站在1时点，s9这个数据还能用吗？我的理解是，在1时点会有一个新的s9，而不是之前0时点的s9

请问为什么债券组合的凸性要大于单个债券的加权平均呢？

第二题：存活周转率上升 为什么代表销售存活的速度在变慢？应收账款周转率上升 为什么代表收款速度变慢？我觉得老师讲反了吧。

真实世界中，如果用GK模型计算ERP，其中的股利，Delta P/E如何获得？是用大盘指数的数据吗？

第二题，为什么不能用表格中的利息费用除以DEBT来计算利率？

我其实不太理解第1题，按说你有1800万欧元的多头，现在欧元要升值，意味着将来能换的本币美元就更多，为什么要折腾去做空美元的远期呢？除非这笔1800万欧元的投资是还没投出去，比如按题意是6个月后再投，但是这个期间如果欧元升值了，那就意味着我到时候需要用来兑换的美元更多了，所以现在我需要做空未来6个月美元的远期，这才make sense吧？

在 merger arbitrage 中 potential return 4CAD 是谁得到的？

对于使用ebi t的做法，从题目中看出公司每年现金流是10，怎么就可以说它的e bit 就是10？

为啥这个讲义基本全是中文，连题目都是。考试咋办？？