x不是代表国债吗？怎么把他带进去抵消x行权价的？

第二题为什么都是操作5年期的，10年期能操作吗

2\The CDS spread decline of 0.15% leads to a new CDS contract price of 94.75 per 100 face value (=1 – (EffSpreadDurCDS × ΔSpread) or (8.75 × 0.60%)). The protection buyer (short risk) position therefore realizes an approximate mark-to-market loss of €131,250 (=(94.75 – 93.4375)/100 × €10,000,000) because of the 0.15% decline in CDS spreads.这里为什么是8.75 × 0.60%，0.60%是哪里来的？

老师这个公式。百题遇到有点混乱。spread升高，所以这里spread变动是正数，所以等式右边整体为负。等于CDS价格变动是负。

是不是默认fof 的incentive fee 只针对positive return.

Q6: 请问Conversion price = 发行价/conversion ratio, 那我理解是执行价格其实是定死的，但为什么这里说如果发div会调整conversion price下降呢？

瞬时和不瞬时

怎么理解这里的current rate？是说当下的政策利率还是市场上的名义/实际利率啊？

what's margin buying?

为什么另类的convertiable bond在波动率中等时赚钱？