2024 mock AM case7 第4问，在immunization里面不是convexity小比较好？这样不容易收structural risk的影响？为什么答案是convexity大号，因为涨多跌少呢？这里不是在讨论X和Y哪个更好吗？

条件异方差不就是残差和自变量有关系吗，老师说有关系打破一致性，那为什么还说条件异方差没有打破一致性呢？

三级 CME 用宽松的财政政策(通过发行长期国债/政府债，增加赤字)，不是应该提高长端利率吗？为啥这题答案说影响未知，这题该怎么理解?

The first reason is that Holt’s dividends have differed significantly from its capacity to pay dividends，这句意思是H公司实际支付的股利和它的支付能力不一致，也就是说可以给出更高股利，而实际的股利比较少。理解对吗

请问return-based analysis分析的是基金的style，不是weight对么？所谓return-based是做因子分析，指的就是风格因子？ 另外，如果针对hedge fund，是不是用return-based 会优于用holding based? 谢谢

请问pairs trading要求历史ρ相关性高，这里是必须ρ正相关还是负相关度高，还是都可以？pairs trading一定是long一个short一个么？谢谢

这里没讲到inflation低于预期，直接讲了通缩时候。那低于预期时候，bond是不是可投资资产？

请问老师，在资本不可自由流通时，是不是主要看对CA相互的影响呢？其路径：货币供应下降→利率上升→经济活动减少→收入减少→消费和对进口商品的消费减少→贸易盈余→本币升值，是么？

没理解这个步骤里哪里体现“分层”了。是先缩小股票数量，再在缩小后的股票数量里按市值挑出最大的，还是分层以后在每一层按照市值挑出最大的？以及这里到底是按什么来分层呢，是因子还是权重？可否再梳理一下，谢谢

24 mockA AM case5 第3、4题。我记得老师上课讲collar和risk reverse都是OTM的，为什么这里说put是ATM。这种OTM，ATM应该怎么判断呢？