请问这里convex相当于买保险 concave相当于卖保险怎么理解？谢谢您

老师您好，对于stock dividend中我有一个知识点不是很理解。如图所示，在进行增加3%的stock dividend之后，为什么ownership value是不变的但是shares ownwd却有所增加了？希望老师帮忙解答，谢谢！

老师好。确认下，若3个月VAR是3元，那1个月VAR一定小于3元。是吧？

老师，关于问net payment cost /surrander cost的区别。我理解不知道对不对，烦请指示。payment cost就是premium div int推到最后算出FV，求PMT。而surrander就是 premium div int 另加cash value推到最后算FV，求PMT。

在R43的COST APPROACH讲义第55页例题，在用replacement cost调成reproduction cost中，higher ceiling引起额外的50万费用（即老房子多承担的cost），在调节的过程中为何是减去这个折现后的值，而不是加上这个折现后的值呢？我的理解是老房子比新房子多承担了这部分费用，求解，谢谢！

老师，总体方差未知用T分布，为什么答案还有Z分布？Z不是需要知道总体方差？

reading 23, ppt36页，treasury bonds with lower yields have higher convexity than non-treasury bonds with the same duration. 这句话怎么理解，特别是为什么tresuary bonds的convexity 高于non-tresuary bonds。谢谢

93页 例题中 求市值加权法那题， 86，500除以92，000 再 减去1 = -0.060 （我算出来的） 而答案中显示为 - 1.63% 请问是怎么算的？

老师，如何计算0% 5%之间的概 概率？

老师，这道题答案最右边的carrying amount为什么要用beginning 的carrying amount加上amortization呢？ 还有计算的时候必须用BASE吗？能不能用计算机快速计算？