老师好，请问固收最后一个case第一题BC两个选项涉及到的两个principle是指什么，能否解释下

老师好，固收课后题最后一个case第三题，问的是在t=1时upper node的value，这个value怎么分辨他问得是这一时点的PV还是要加coupon的总value呢？

可不可以解释一下这个图的意思？ 先付年金和普通年金的现值

我看追问的问题貌似没回答了，只能发个新的了———— reading43 题22 课后题 感觉答案有点问题 Terminal Value折现到0时点，不是应该用二阶段的折现率(记得上课还特意强调过，房地产这里的折现要用现金流对应的折现率) 看答案中 一阶段（5年）的现金流和Terminal Value 两者折现到0时点，都是用的ciscount rate 9.25% 回答：同学你好，嗯嗯，如果考试中分别给出了这两个阶段的折现率的话，我们就应该用二阶段的来算 追问：不对啊，第二阶段的折现率是可以求出来的啊，teminal cap rate题中给出来了11%，然后assumption2中说no further growth，那么也就是说第二阶段的折现率就是11%

请教，MTM之前为什么会有value?MTM之后为什么value为0？ 这块知识有点遗忘，请解答

为什么计算operatingstage cf时revenue要加上expense？revenue不是应该减去expense吗

麻烦老师，能不能反映一下，把历年真题asset allocation 和 fixed income两部分，把知识点已删除的题目，全部标记出来？这样可以节省考生很多时间，提高学习效率，也就可能提高班级的通过率，多赢的结果，多好。谢谢

求bond return公式里，yield income。分母是current bond price还是average bond price？谢谢。原版书里用的什么？我没原版书。。。

请问老师，asset allocation 2014年真题中问到的 conditional return correlations 和 mean-variance improvement 这两个知识点，今年是否已经删除了？

还本金不是CFI吗？怎么计入CFF了？