为什么说蒙特卡模拟的cash flow 是path dependent?

在个人IPS里，强调负债的折现率以无风险收益来；在机构IPS里，题目里强调负债的折现率要和对应资产（比如长期国债等等）的折现率接近。这是不是个人与机构的一个不同点？

88题为什么美元升值要卖美元

Alternative case 4, exhibit 3 (income/value growth rate是个什么rate呀?)

在个人IPS和机构IPS里，我们说的surplus，有时候是说以PV of asset减去 PVof liability,有的地方写是Market value 减去PVof liability。这个做严格区分么？分别什么情况？

老师您好，有两个问题。1. 为什么因为Call protection 的存在，CMBS比RMBS更像企业债？不理解原因。 2. 24题问哪个有最小的prepayment risk, 为什么不是汽车抵押贷款而是CMBS呢？ 我记得上课老师说过一般不会早还汽车贷款。

1.在计算保额时候，用的两种方法，收入倍数法和保额需求法，英文分别是？ 2.在计算金融资产时候，是不是不算life insurance的金额，但如果给了cash value,是不是要加上cash value金额？

老师，您好！一般而言，swap的最小本金单位为100，这里求swap的所需金额没有除以100的原因是因为题中已说明是pvbp per million吗？fixed income知识框架图中derivative overlay中的公式是：np=required additional pvbp/（swap pvbp/100）。

老师你好，CF中进行项目投资，当问到terminal value的时候是默认为NWCInv+处置资产获得的收益吗？还是也要考虑最后一期OCF呢？或者题目会明确表示是否包含OCF？

老师你好，对于原版书课后题第二个case的17题，我不理解VL=Vu+D*T这个公式，题目中一开始Vu=EBIT(1-T)/Re 可以算出发债之前的公司价值，这个价值应该是属于股东的股权的价值，但是在发债之后算出VL为310，这不是意味着310的价值减去100的的debt之后，股权的价值只剩下210了吗？比一开始的280减少了70.这是为什么呢？这个公式应该如何正确理解？