老师，在理解APT模型上有一点疑问想请教，在第22页的PPT例题上，我们看到有三个well-diversified的组合J、K、L是有不同的预期收益率的，是否可以理解为三个组合在不同资产的配置比例不同（即贝塔不同）而导致的收益率不同，这是否也即是后文提到的配置能力（或择时能力）？如果可以这样解释，具有正的阿尔法收益的组合（存在套利机会的）其原因是组合没有很好的多样化，也即对不同资产的配置比例不够充分没有消除非系统性风险，看上去也是贝塔不同导致收益率不同，这部分正的阿尔法收益是来自配置还是选股能力？请老师解惑，谢谢！

这道题可以简单理解为 需求增多导致供给增多 供给增多导致商品价格下降 吗

balance sheet 上面要记什么

零息债券除非到期，之前应该都是按照折价发行的价格记账，对于账面的Debt而言应该是不变的啊，该指标不是应该保持不变，选C吗？

老师说持有期收益率只与期初和期末值有关，如果在期初与期末中间收到分红也是不影响HPR吗？这很奇怪呀

对于垃圾债来说，收股票影响大，那么利率不会变化大么？没听明白利率这一块

这个28.93和35.66怎么算的？我知道是pv

老师，您帮看看，这个营业利润是怎么算出来的？怎么算都不对啊，按照讲课内容，营业利润=营业收入-营业成本-营业费用-管理费用 那应该是19.96亿，怎么会是166.08亿啊，还差的那么多，哪里有问题么？

你好，老师 为什么payout ratio ＝DPS/EPS EPS＝NI吗？ 谢谢

请老师解释下foundation或者endowment的spending rule: 1. 是什么意思; 2. 设立的目的是干嘛? 谢谢老师!