请讲一下第一和第二题谢谢

财报，Reading15,DBplan课后题中补充了unit credit的概念。它指的是，退休时点养老金PV值除以总工作年数。我的第一个疑问是，这个unit credit有什么现实意义？第二个疑问是关于课后题的，DBplan课后题最后一个case的第一小题（27题），用unit credit折现求CSC，虽然看懂***老师的算法，但是不理解为什么这个unit credit折现就是当前的CSC了。两个问题请教老师，谢谢！

rights offering 怎么理解如果比如a公司新发股票，老古东没有参与配股，这个股东我们说b他的股票数量不变，怎么理解股权有可能被稀释

第2 3题解题思路是什么

valuation

老师说covered interest rate如下：当汇率为spot rate=DC/FC时，把1DC转换成标价货币FC：由于DC在分子，因此直接除以DC变成1/s.标价货币就变成fc了。 这个我不理解 数学比较差 可否讲解一下。谢谢

衍生品原版书402页那个列题没太明白，即我画红线的地方，第一个当小于7，执行期权的时候，另外又进行了一个新的swap 吗？为什么？ 2、第二道题也是进入了新的swap ？同时又发行了一个新的bond ？为什么？也就是这个进行了两件事？

这页课件中，the 1-day，5% VaR is $9.90*P(Z<-1.65)=0.05。请问，这句话是什么意思？

第25题解题思路是什么

第22 23题解题思路是什么