老师你好，原版书406页第55和56题，不明白，，， 第55题，题目是问，如果单单基于这一句话可以得出的结论吗？而不是问实际上的LIFO reserve的变动？ 第56题，管理层的这句话是说由于竞争激烈可能导致产品价格进一步下降的压力，由于产品售价下降从而使存货面临减值的压力，由于先进先出法下的存货价值更接近与市价，因此减值的空间比较小，所以影响也比较小，是这样理解吗？

The ultimate goal of management is to maximize book value.不是说最终目标是最大化股东权益吗？

上午题derivatives部分第434页，请问老师下图中notional principal公式是怎么理解的？

C.S.C是不是可以理解为站在1时点是的养老金现值呢

声音调到最大也听不清老师在说什么。。

ADR是啥，在美国发行，后来由银行在其他国家以美元发行的stock？

听不清老师的解析啊。

关于选项B,higher unit volumes 是什么意思？不是单位产量吗？

此处为何是除S？（S为即期汇率）

题目书157页第15题，请问原文中明明是not factor timing，有diversify，为什么答案中写有factor timing，无diversify？如果是diversify的话，不是应该选systematic，而不是discretionary吗