老师你好，Robert’s exposure to the risk of the stock of the Michelin Group is: 这句话中文翻译是啥意思？The exposure as a result of the long call position is long. The exposure as a result of the short put position is also long。这里的exposure 是什么意思？

题中说，inflation是1.5% per year for next 5 years，那这里只要加一次1.5%，不需要加1.5%*5吗？每年都是1.5%，但持续5年啊，怎么理解只要加一次1.5%呢？

为什么价格下降，demand加大curve右移不应该价格上升嘛

这里是不是写错了，样本均值的方差是Sx拔才对吧

老师好，请问reverse optimization和 BL model是如何解决对input敏感和过于集中的问题的?这两个优化的模型都是adjust了一个implied return，这个return也许会更准确，但return的准确性的提升是怎么解决input敏感和资产集中的问题的，这个逻辑在哪里?

原版书讲CAPE的例子，real earnings(t)=nominal earning(t)*CPI2009/CPI(t+1)。为什么计算real earnings时分母是CPI(t+1)，但上面计算real stock price index，分母是CPI(t)？为什么分母不一样？

An investor buys a 10-year bond with a 7% annual coupon and a YTM of 6.5%. The YTM for the bond increases to 7.5%, just before the first coupon payment is made. Assuming coupon payments are reinvested at the YTM, the investor's return when the bond is held to maturity is: 这道题我算了一下数字，答案是否是6.63%？

event2，2005年改变了会计政策，2005年至2015年这十年的数都是统一的会计准则下的数，是可比的啊，为什么会影响CAPE有效性呢？ 为什么答案里写着100 year long term average CAPE，不是只看近10年的吗？为什么要对比05年前后的数呢？我理解是看近十年的，不是吗？

老师，请问一下，最后一排，non-price competition is absent 是什么意思呀？

write a put 是卖出看跌期权吗？为什么不写成sell a put ？那 write a call 又是啥？