老师您好，衍生品上午题2010年，为什么bullspread会lose money呢？洪老师讲到bullspread不是有个Max loss吗？

老师请问为什么使用ebitda会高估CFO当workingcapital 增加？？

老师，请问这里的decrease required reserves是什么意思呀。准备金减少了，银行能贷出去的钱多了，不应该是扩张性政策吗，这里为啥是紧缩性政策呢？

reading45原版书第7题计算的roll return为什么是（877-883）/877而不是（877-833）/883

老师您好，折现率变为13，对前几期的cf的折现也有影响啊？为何不考虑呢？

老师您好，计算ei时r是要用wacc吗？

本题我认为有点问题，在Value Factor这一行中，risk premium 是一个正数4.3，而value factor是一个负数-0.5，所以相乘的结果是一个负数，代表要一个负的风险补偿，那么就代表这是一个value型的股票而不是growth型的股票。在FFM mode的定义中，对于风格value的premium应该是一个负数，所以这里的4.3是不是应该是-4.3才对？请老师回答，谢谢。

17，老师的解释听不懂… 利息就是账面值*r就可以，所以无论什么分类，int其实一致。 17里，利息lower说明账面BVlower，c债券4000变37000，BV低了int就低了不是这么理解么？ 跟coupon没关系的吧…

老师，您好，abandonmen option的value大于dcf为什么要abandoned呢？不应该是现有项目的dcf不让我满意，我要放弃吗？

老师你好，这是原版书课后题，第2题b问答案没有看懂，能否讲解下