Credit risk 和 default risk 有什么区别

原版书的答案讲解上说，As interest rates rise, a call option moves out of the money, which increases the value of the callable bond and lengthens its effective duration. 请问如果interest rate上升，根据老师画的图形来看，P of callable bond不是变小吗？

price elasticity的绝对值小于一的时候每单位price的变化量不是对应更多demand了吗？为什么还叫inelastic？而且从于x轴45度夹角变化为于x轴平行时不是称为perfectelastic吗？？？

最后一题还是没懂为什么C不影响risk return characteristic

请问老师 自己打印的讲义上第46 47 48 是被移到二级了吗？还是视频漏讲了，一级需要掌握吗？ 以及在45题的c选项是正确的，说价格可以被复制，第46题的讲解答案最后一句话写着 replication is never required. 所以，是能复制的吧？还是不能 不知道contract到底能不能复制了 confuse

请问老师 forward在期初没有price 但没有value ，到到期日才支付给对手方钱 才有price对吗？然后value会随着到期日渐渐变小是这样吗？ 还有一个问题关于swap， swap的定价是fixed利率的折现 是在期初定价，但是期初没有value value是过一段时间之后浮动和固定的差值是吗？ 但是 swap是一系列的forward ,所以对于定价和估值的不一样，于是有点混乱。请求老师帮忙捋清思路。麻烦老师啦 问了好些问题哈哈老师您辛苦啦

当callable bond near the money时，EC应该会变为负数吧？

请问老师 第29题是怎么回事。就是关于美式和欧式的lower bound. 这到题视频里没有，视频老师也没有讲过这个知识点。请问是 American put option 的lower bond 就是内在价值吗 但是内在价值为什么是5.0?是因为无风险利率是5.0吗，这是规定吗？答案也没太看懂。欧式的是执行价格折现和underlying asset的差价，这里看懂了。这里是因为是欧式的 所以就一个到期日 所以能折现吗？不管put 还是call所有美式的都是如题目的无风险利率5.0吗？ 求老师详细解说 遇到知识盲点 谢谢

请老师帮忙看一下这道计算题：已知Bond D Coupon Rate 3%, 3 year, follow path 2, path 2的interest rate 分别是 year 0-2 1.5%, 2.8853%, 1.6478%, 题目要求PV of Bond D's cash flow，算法是3/1.015+3/(1.015x1.028853)+103/(1.015x1.028853x1.6478)等于102.8607. 而case之前求过Bond D的PV是103.3230，如果binomial tree是path independent，PV为什么会受到path的影响？

老师，为什么总资产剔除的是投资的的平均值，而不是年末值？