原版书道德READING2，第10题麻烦 讲解一下，expect不就是opinion吗

解析视频里的方法可以理解， 但是换种思路 当coupon reinvestment 上升， market interest 也是高的， 这样的话 未来现金流折现求和就少了 也就是他的price少了 这么理解的话是不是就是discount呢？

请问一下每一个tranche里面是一类investor， investor怎么会有层级呢？

老师，课后题 Reading13 concentrated position，第四题；这里面提到了几个bias。其中提到了过去业绩很好，未来业绩一样好。我认为这个属于representative bias呀，这个点应该比什么loyal要好得多呀。为什么纪老师说这个不能用呀，理解不能。

income tax expense = tax payable + delta DTL. 现在delta DTL 增加了400k， 这个理解。为什么income tax expense 也增加了400k? tax payable 在tax rates 增加的时候不会变吗？

请问payout ratio的公式是什么？b不等于D/E吗？

5A：为什么minimum entitle的金额不是5mil 而是5.3mil呢？

老师，19题terminal value里的7*10是哪来的

老师，18题什么意思

老师，12题是什么意思