CASE6Q4中FCFE coverage ratio为什么除以dividend paid+stock repurchase？这个分母代表什么意思？

老师好，请问reading14第22题，financial capital是900000，不包括保险。。请问老师有没有哪个知识点明确指出保险不包括在FC内，因为如果是万能险也有投资功能，那也可以算在FC内。。而且选项中又刚好给出了FC是1000000时的答案。。麻烦老师解释，谢谢

老师好，请问reading14第22题，financial capital是900000，不包括保险。。请问老师有没有哪个知识点明确指出保险不包括在FC内，因为如果是万能险也有投资功能，那也可以算在FC内。。而且选项中又刚好给出了FC是1000000时的答案。。麻烦老师解释，谢谢

怎么理解这里的co-integrated呢？

老师好，请问reading14第23题关于recommendation1答案说是正确的，因为客户从事周期性职业波动性大，所以finance capital要risk低，这个说法可以理解，但从另一个角度看，这个客户快50岁了，financial capital是0.9M，human capital2.9M，远大于finance capital，对于这个岁数的人，难道不是应该FC比HC更大吗？那客户有更高于average的HC我也可以认为他的FC就能承受更高risk，那recommendation1就错了。。请问老师怎么解释呢?

和本讲case2 第三题说convexity 越大越好矛盾啊。

DF测试就是用的一阶差分啊

Case 4 第二题为什么用real WACC不用Nominal WACC

1:题目貌似没有说必须全部卖完，只说要以25价格成交啊，所以我觉得B对着呢........2；买入一个看跌期权，那时说自己自己把自己的股票给买了吗？不太理解C......麻烦老师在解释下

老师您好， 我想问一下做上午题的时候， 可不可以只写包含关键词的短语， 而不是一句话呢？