case4第二题，为什么不考虑other operating expense？

项的minus改成plus才是对的。见此题英文解释。

还有一个问题 价格下行，卖掉一个贵的合约 买入一个便宜的合约 可以赚钱 那为什么会有人买贵的合约呢？是因为短期需要？

不太明白转仓的过程，现货的价格指的是一开始合约到期的执行价格吗？然后因为想继续保持头寸，而不完成交易 展期成一个新的future？是这样一个过程吗？能不能麻烦老师举一个完整的例子，不是做金融的，对于头寸 便宜的合约 贵的合约 不知道实际含义 不理解啊

【三刷最终】 请教固收R34第38题 S的Outlook不是利率保持稳定嘛（int rate will remain stable）？那S2应该等于S1，即利率曲线应该是水平的吧 那么这题用骑乘策略，在利率曲线水平的情况下，应该是equal to the收益 of HTM策略吧 答案我觉得选B

going in cap rate=r-g吗？第一阶段不是除以（1+r）吗？那是不是不能直接用？

请问asset allocation 2016年真题讲解在哪里？

Q153 income taxes paid in year 是什么意思

年金：为什么越年轻时候买，价格越便宜？谢谢

基础班和强化班中说的现金价值、毛保费有点不一样 韩霄老师说是毛保费-净保费=CV，毛保费就是已经平滑了的保费了； 纪老师说CV是在毛保费上还要再进行平滑处理之后的数值，比毛保费要高。 麻烦请老师给一个确定的答案！！