请问一下二级百题equity的case11的第5题：三个parameter的变化幅度不同，为什么在比较敏感性的时候不需要进行调整，比如都除以各自的变化幅度？

128，为什么yield spread里有taxation 129，高收益债券根equity市场有什么关系？

老师你好，我问两个问题。 1. 原版书课后题R49Q3，为什么expected future price of a risky asset和替代率m反相关呢？是不是未来资产价格上升说明未来利率要下降，所以我不投资增加消费，m下降，这么理解对不对啊？是不是太牵强了…… 2. R49Q17，为什么future consumption和equity return又正相关呢？我没看懂解析。 另外，答案解析说经济好return更高经济不好return低，但是基础课和强化课都说经济好equity premiun下降，那r应该低啊，这不跟答案相反，我记哪个？ 一次性问了好多，辛苦老师了。

老师，请问这道题现实生活中有这样的例子吗？

老师能详细解释下tax payable和income tax expense的区别吗

在广告原则这一部分，展示return可以只展示一年期，三年期和五年期的收益吗？也就是说，不展示HPR

bey能在解释一下么，还有这个没看清写的啥

为什么这里不是representatives

老师 casebook trading 2008年的B题 1.交易量占每日交易量的多少算高呢 2.题目中的每天中交易特征对交易strategy的选择有影响吗？higher at end of Fay &even through day

149也是为什么直接用12680－9000了，不就是tax base－carring value了吗，如果不是用这个公式，那是用的什么