老师你好，讲到passive factor based，视频里讲到需要根据不同的经济形势调整不同factor的Betha，从而实现收益最大化，比如在经济上升的过程中，将growth 股票的betha调的更高，从而实现更多收益。 关于这段解释我有两个疑问： 1. passive是被动管理，主要是为了将betha保持和index一致，为什么要通过将betha调高从而获得更高的收益呢？ 更高的收益应该不是我们想要的。 2. Betha是基于回归算出来股票和这个factor之间的风险系数，这个是基于客观存在的，怎么能人为的调高呢？是不是应该调整growth股票的权重才对，而不是调整它的betha

不理解 为什么不是60%*50%？不是算的J选中好股票的概率么？

22题 题目拜托翻译一下 谢谢老师

discount rate和interest rate的区别是？

NI调整为CFO，排除非现金因素，不是应该吧所有非现金因素都减去吗？为啥还要加上折旧摊销

公式里的Ri表示什么啊？是什么的缩写呢？

required rate of return和required interest rate的区别是什么啊？

老师说话不清晰，请改善，谢谢

老师，12题c选项，问题是不是在于，题目没说vesting period ，所以不知道费用在几年平摊是吗

这是个假设吗，没有解释为什么wacc恒定