Zspread全称是zero volatility spread? 也就是只有level的变化，没有斜率和曲度的变化？

如果这个图正确。对于callable bond和putable bond, 假设这两个bond除了call option 条款和put option 条款的差异外，其他没有任何差异，可否认为这两个债券之间spread的Z-spread的差异完全由两个权利带来？换句话说，剔除权利影响的Spread，OAS是相等的？

老师，ending ytm如果用一年期的话，那这部分变化难道不是算作由于时间改变而带来的改变吗？如果没有60bps的利率上涨，那yield curve就是stable的，我理解expected return里则不会有这部分由于利率变化带来的价格变化。如果计算的时候连时间改变导致的部分也算进去的话是不是和之前的decomposed expected return里说的有冲突？

老师好，这里的goods是指原材料吗，想看下怎么区别是什么期间的仓储费

关于利率波动性的影响。标准差增加，使利率显示出spread out趋势，即使债券本身不含权，对债券的价值也有影响。为什么认为波动性只影响call期权价值，而对purebond价值没有影响呢？

老师好，M-score 的8个参数DSR GMI……等等如何计算出来的，这些是要自己背的是吗？？考试可能只给资产负债表 利润表，和M-score系数，然后自己算参数？ 然后这个1.49 -1.78对应的造价概率 6.8% 3.8%需要记吗？

这道题中INV FIFO=INV LIFO LIFO Reserve 为什么答案的LIFO Reserve = 550 65 560 56.8? LIFO Reserve应该=65-56.8不是吗？看不太明白为什么是65 56.8

Ru=Rd*e^2标准差*根号t 这里的标准差，是年利率的标准差？ 如果二叉树是半年计算一次，那么这里的标准差就是年标准差乘以12开根号，对吧？

第16题为什么选c

不懂 如果B/A是一个A值几个B，那USD/CNY为什么等于7.0314。