第四题，earnings multiples不也是衡量value-oriented的一个指标吗？

因为 担心模型 出现 serial correlation ,所以引入自回归模型。 那我想问，之前已经有 针对 模型出现自相关的修正方法了，用newey-west standard errors. 那为什么还要引入AR呢？ 综上，为什么要引入AR呢

老师，这个题，我判断不出来这几个汇率是什么时间用。就是看完讲解也不太明白为啥用这个。

为什么标准误就是标准差？

老师最大回撤recovred，是之前的损失降为0，不是说只要收益率回到0以上，对吧

第四题，虽然都是passive，但是passive的程度不一样吧，B和C都没有A 那么贴合指数，ACTIVE的程度更高，那有跟踪误差很正常啊，这怎么能就说完全是运气导致？

请问老师为什么协方差求解时候表格里的数据不带百分号，协方差的单位是什么？谢谢。

为什么第一小题tenth percentile取的是0-10%的区间，第二题second quintile取的是20%-40%的区间，而不是0-40%区间？ 我感觉两道题干很类似，为什么感觉解题思路不一样？

什么叫贝塔敞口

如果长期来看， ppp成立。 本国利率降低，DC 汇率升值， DC/FC会降低，