请老师解释一下答案的后半句。我所理解的是： allowance account的数值逐年减少，代表着企业盈利能力越来越强。 但这似乎和答案相违背？

为什么D0的没有算上的呢？ 253页 11题。计算未来现金流折现都是“未来”从1时间段开始的吗？0时间段/开始的时间就不算了。

CDS卖方在违约时，不是赔付本金100减去违约债券的价格么？怎么这里是3.5%？

没有V0怎么算的r？这公式怎么推导过来的呢？ 第二问是什么意思？ 252页 12题

为什么这里是乘以CDS的duration，而不是CDS的期限呢？

买方收到一次性2%的退款后，后续每年需要向卖方支付1%？还是其他数字呢？

这里的price of CDS per 100 par，只是示意性的吧？实际上买方需要支付的是每年50bp，如果违约，卖方将赔偿100-price after default，对吧？

这题目不是”trailing p/e”？那就是E0=current=EPS=2。那题目答案给的算法是什么呢？是属于valuation的trailing p/e？ 252页9题

老师你好，这道课后习题讲解，里面提到的是短暂的与IPS背离，为什么会选B呢？ 我们在做asset allocation的时候，如果是strategic的层面是要求完全与IPS一致的，但是tactic的层面是可以允许与IPS有短暂derivative的，所以不太理解这道题的选择。

A选项和C选项不太明白，请讲一下