这里issuer 是指发行者?还是机构投资者? 机构投资者更会做套期会计,个人投资者不太做是吗? 套期会计和套期保值是一个意思吗? 一般都是机构投资者才做套期会计/套期保值吗?

执行价格x和远期合约价格fp不是被设定好的吗，应该是固定的呀为什么还要除以（1+r）^t呢？是我对这两个概念有误吗

老师，像这里的第四题的PV fixed又是需要像bond一样，最后一期要加上本金。但是我看前面的第二题，也是求swap的value，那里的V fixed为什么不用考虑本金，只用两个swap rate做差就行了。 对于做题而言，哪些知识点，或者哪个具体的衍生品是要必须要加回本金的呢

这是长期投资还是短期投资？

这边正好讲到汇率. 多问一句, 这里说美元汇率变高.是值美币升值吗? 及 CNY/USD升高是吗? 另外,关联经济学问个问题,美元升值,会导致中国通货膨胀,货币贬值是吗?

老师第二题我有几个问题：1， 为什么这里只用B1 + B2就行了。2. 为什么我这用的B1, B2还是和上道题一样的B1,B2，我如果按照画的图，我不应该用B2,B3吗？或者说新的B1,B2吗？ 因为根据我看swap的笔记上，应该是新的才对啊

第一题中 p&c insurance 对流动性需求应该很高啊，为什么还能用 fixed income高的

这里说担心股票价格下跌,所以做空股票. 这个也算是公允价值对冲对吧? 只要为了价格固定的都算是对吧? 不一定要和利率相关是吧? 因为股票价格的变动不止和利率相关,还有其他因素.

这里关于现金流对冲和公允价值对冲有 3 个地方不明白:1. 怎么理解现金流对冲和公允价值对冲? 我的理解是,现金流对冲是稳定现金流,让现金流固定. 而公允价值对冲,是为了让资产的价值保持稳定. 比如市场利率如果是浮动的,那么如果按照固定利率进行支付,根据金融资产价值=未来现金流折现求和,支付的利息不变,但是利率改变,那么势必导致利率变大,资产价值变小.此时如果换成浮动利率,和市场利率保持一致,那么可以有效对冲资产价值变少.是可以这样理解吗?2.什么情景下需要保证支付和收到的现金流是固定的,用于什么目的的时候需要这样做; 3. 这里对冲为什么要限定为发行者issuer,如果我是投资者,其实也是可以市场上找到这样的衍生品做对冲的不是吗?

是不是不管用主动或者被动投资都必须假设市场是有效地？我记得在有效市场假说下，当基本面和技术分析都被市场反应了只能选择跟踪指数，也就是说market efficient 我们选择被动投资，但是在原版书课后题177页 里面的描述是ELMER FUND 是Investments selected to track the S&P 500 Index. Minimizes trad- ing based on the assumption that markets are efficient. 我认为他说得“markets are efficient.”是错误的