请问 在最后例题里为什么reconstitution会升高portfolio turnover？index不是一种反应市场的指数吗，它是一种可买卖的资产吗？

老师，42和44题中都有提到additional research 和justify the research ，怎么没有违反diligence basis呢？

第6题，10 year average算是锚定的值么，还是说必须是某一个数字才行。

这里当年的depreation expense可以用46-40=6计算吗

老师为什么借债能使国家消费更多？借债和消费有什么关系吗

26题，请问，给出额外的compensation 怎么可以接受呢？不是只能收flat fee的吗？

课后练习第26题。文章称“ACE基金限制单一证券占投资组合全体的exposure比率不得超过1.75%”。根据正确答案所示，这一限制代表了头寸限制（position limit）而非风险预算，也就是说此处exposure和风险暴露度无关，仅代表单一证券占投资组合总额的比重。exposure一词并不完全代表“对风险的暴露（承受）情况”，是这样吗？

为什么发div会导致bond发行价格下降？

课后练习第23题。该题要求计算一个投资组合的VaR%，但从答案来看，它只需把投资组合的标准差直接去年化（除以√250）后得到每日标准差，而不需要使用公式δp平方=w1平方*δ1平方＋w2平方*δ2平方＋2w1w2δ1δ2ρ(1,2)计算每日标准差。根据我自己计算的结果，使用ρ(1,2)计算δp，则其所推出的VaR%约为2.1248%，这和题中任何一个答案选项都相去甚远。但如果不需要用到相关系数ρ(1,2)=0.9，那这个数字出现在题目中又有何意义呢？难道只是为了误导考生？

第七题，最后一句话里哪里看出来反映了herding effect呢