这里书中的更高的通货膨胀率，杠杆比率低，是不是写错了？和老师讲的不一致。

老师，为什么WC中要把notes payable和curent portion of long-term debt去掉

没有仓储成本的话sp 应该大于fp，那不是backwardation吗，选A，insurance theory吗？

投资资源是什么，为什么说机构比个人有更多投资资源。再有三型计算是否考虑-1年到0时间点的通胀？

很遗憾 这一题视频讲解完全没有说到点上。 大家可以看一下英文解析Global financial markets have undergone substantial change as markets have fragmented into multiple trading destinations consisting of electronic exchanges, alternative trading systems, and so-called dark pools. In such an environment, when markets are continuously reflecting real-time information and continuously changing conditions, algorithmic trading has been viewed as an important tool. 很重要的一点是dark pool的概念 电子交易的概念。 最近很火的罗宾汉就是典型的例子。一群连基础金融知识都没有的人冲进去和算法作斗争。 结果自杀的自杀 抑郁的抑郁 美国的媒体一直在报道。 这就是算法对人类造成的冲击。 罗宾汉就是典型的黑池子 佐证是它不收佣金。一个股票平台完全不收佣金 有人能理解它赚钱模式吗？ 这就是这题的考点。 它完全运用黑池在玩弄大部分人。聪明人是不会去那个平台的。 如果你对黑池和它一系列的操作模式没有了解，就去认真研究一下。 总而言之 这题的视频讲解需要改进。

我一直在思考 去中心化会不会导致新的金融灾难。 所有人如果都认同分布记账 有没有可能最终局面是一种四分五裂的？经过演化又进一步回到中央系统上来？ 分布的过程中会不会增加transaction cost而导致慢慢效率的递减 或者说触及它的‘优点’的边际效益递减 使这个模式最终又不被所有人认可？ 也许人类金融的演化遵循自然演化的规律？都是最终形成群落和首领。但首领权力过大，又会导致整个团体的灾难。但是去首领也许并不是一个好主意。真正的问题应该是怎么使中央系统进化 效率提高 减少transaction cost.而不是回到原始的方法。分布式也许看上去是一种先进的做法 但是如果长期来看 我觉得并不能武断的认定它一定是正确的。

老师，48题如果用GGM算股价，D1/r-g=0.5/0.04=12.5比10大，不是被低估了吗？怎么只看justified P/E吗？还有这个用GGM是应该用0.5吧？

D/E 为什么是1-b

请问原版书第26题答案中E1=6是怎么算出来的呢？不能直接用forecasted dividend growth* 2014 earnings吧？

第八题里面的PAT是什么意思啊