我理解Broker market，中介市场 ，既交易流动性低商品品，也交易流动性高的商品 1.房地产，艺术品 illiquidity，交易金额高，量大，收取commission 2.stock（中国A股） liquidity，流动性好的产品，收取commission 不知我的理解，对不？

我理解HPR=(P1-P0＋DIV)/P0； return index=(P1-P0＋DIV)/P0 不知两者有什么区别？谢谢！

为什么生产成本变低了呢在成长阶段谢谢

不知红色标注如何理解？谢谢！

原版书后习题第六小题，为什么statement1是错的啊？

老师 这条说A&B公司合并后，必须要分别 clearly define which part of biz complies with GIPS, 可是前面又提到一家公司不可以只有部分遵守， must fully comply. 那这里不是冲突了吗？假设A拥有80%B的股份，A公司遵守，B公司不遵守，这个GIPS会是怎么样的呢？ 另外一点， FRA里说如果两个公司合并，company A owns over 50% of company B’s shares, 每年的F/S也必须是合并的，那这里对GIPS会有什么要求或影响吗？

DCF法为什么用div估算股价，而不用未来net income估算总市值？

2-13页ppt所指的自有房产是指农村村民自己盖的那种吗？

FRA是forward rate implied by the term structure是不是说，比如3*9 FRA，那在三月到九月之间的forward LIBOR rate，要用90天LIBOR和270天LIBOR推出来。因为LIBOR都是即期利率，要得到LIBOR远期利率要自己算。

请解释一下图中标红部分，能举个例子不？谢谢！